Iberdrola lanza una ampliación de capital histórica de 5.000 millones para disparar su expansión en EEUU y Reino Unido

Iberdrola lanza una ampliación de capital récord, la mayor de su historia, para disparar su crecimiento en Estados Unidos y Reino Unido. La compañía ha ampliado capital por 5.000 millones de euros para aprovechar las nuevas oportunidades de inversión en redes eléctricas en ambos países gracias a las nuevas regulaciones y los nuevos marcos tarifarios.

La energética española comandada por Ignacio Sánchez Galán ha ejecutado una colocación acelerada de las acciones nuevas, dirigida exclusivamente a inversores cualificados, que ha concitado una sobresuscripción de 3,8 veces el importe ofertado, con un apetito inversor por unos 19.000 millones. La operación se ha cerrado a un precio de 15,15 euros or accción, por encima el precio asegurado, un 7,5% superior a la cotización media del último año y con un descuento del 4,68% sobre el precio de cierre de la acción de ayer.

En las últimas semanas, se han publicado los marcos tarifarios en Nueva York y Maine, en Estados Unidos, junto con la regulación RIIO-T3 para el transporte de electricidad y la evolución de los marcos ED2 y ED3 en el Reino Unido. Unas nuevas regulaciones que, según el grupo, configuran una oportunidad de inversión sin precedentes en el negocio de redes cifrada en 55.000 millones de euros a nivel global en el período 2026-2031, un 75% más frente al sexenio anterior y una rentabilidad sobre fondos propios media estimada de alrededor del 9,5% en términos netos.

Iberdrola prevé que la base de activos en redes -un área clave para el grupo por tratarse de un negocio regulado- supere los 90.000 millones de euros en 2031, frente a los 30.000 millones de 2020. La expansión acelerada que la compañía pretende emprender en Estados Unidos y Reino Unido hará que el 75% de sus activos en redes se concentren en estos dos países, frente al 15% que pesará Brasil y el 10% en España.

Precisamente en España, la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC) acaba de lanzar una propuesta de retribución de las redes para los próximos seis años que está muy por debajo de las expectativas del sector. El supervisor español ha propuesto una tasa de retribución para la redes entre 2026-2031del 6,46%, frente a la aspiración del 7,5% del sector. Un escenario que "manda señales claramente negativas" y "no está dando ningún incentivo para invertir en nuevos activos, algo que ya se está produciendo", ha advertido Galán en una conferencia con analistas.

La ampliación de capital histórica permitirá a la compañía avanzar en países que considera que tienen “marcos estables, predecibles e incentivadores”, como son los Estados Unidos y el Reino Unido. Iberdrola anticipa que con la operación conseguirá reforzar las inversiones en estos países en el próximo quinquenio, por lo que no espera ejecutar nuevos incrementos de capital al menos hasta 2030.

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Gana un 14% menos

Iberdrola obtuvo un beneficio neto de 3.562,2 millones de euros en el primer semestre del año, lo que representa una caída del 13,8% con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior, cuando la compañía plusvalías extraordinarias millonarias por la venta de activos en México. El resultado bruto de explotación (ebitda) de la energética alcanzó los 8.286,9 millones de euros a cierre de junio, también un 13,8% menos, mientras que la cifra de ventas en el semestre ascendió a 22.637 millones de euros, en línea con hace un año. Excluyendo las plusvalías por la desinversión de activos del año pasado, el beneficio neto de Iberdrola crecería un 20% y el ebitda un 5%.

La compañía confirma sus perspectivas para el conjunto del ejercicio, con una previsión de un aumento de dos dígitos en el beneficio neto, teniendo en cuenta el reconocimiento de costes pasados en los Estados Unidos, ya registrado. Un crecimiento que se apuntala en el esfuerzo inversor que el grupo está realizando. En los últimos doce meses, Iberdrola realizado unas inversiones récord de 17.300 millones de euros y cuenta con más de 157.000 millones de euros de activos.

La compañía elevó sus inversiones de forma orgánica en el semestre un 7%, hasta los 5.661,7 millones de euros, con un aumento en el negocio de redes del 14%, hasta los 3.081,9 millones de euros y representando el 54% del total de inversiones. El grupo detecta un aumento de las oportunidades de inversión en el negocio de las redes, con 14.000 millones de euros bajo el marco regulatorio RIIO-T3 entre 2026 y 2031 y la inversión incluida en los filings de los marcos regulatorios en Nueva York y en Maine (15.000 millones de euros entre 2026-2031).

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Por su parte, la inversión en el negocio renovable alcanzó los 2.155,2 millones de euros, de los que más del 60% corresponden a inversiones realizadas en Reino Unido y Estados Unidos y el 40% destinadas a eólica marina, donde Baltic Eagle ya se encuentra operando al total de su capacidad. Los proyectos de eólica marina continuaron avanzando la construcción, tanto en Estados Unidos (Vineyard Wind 1, 806 MW) como en Reino Unido (East Anglia 3, 1.397 GW e East Anglia 2, 960 MW) y en Alemania (Windanker, 315 MW).

Asimismo, en el periodo la compañía continuó con su estrategia de 'partnerships' (alianzas) y ha acordado expandir su acuerdo con el grupo de renovables de Abu Dhabi Masdar para ampliar la ya existente colaboración en Baltic Eagle en Alemania, incluyendo el parque eólico marino de East Anglia 3 (Reino Unido) y alcanzando una coinversión total cercana a 7.000 millones de euros. En lo que respecta a la rotación de activos, las nuevas operaciones alcanzaron los 1.500 millones de euros, esperando recibir en la segunda mitad del año 1.300 millones de euros.

El gran apagón

Iberdrola descarta tener responsabilidad en el gran apagón del pasado 28 de abril y descarta impactos en sus cuentas por la cobertura de sus seguros. “El incidente ha sido analizado por los expertos internos y externos del grupo, que han concluido que las sociedades del grupo no fueron las causantes del cero eléctrico, ni contribuyeron de forma alguna a que ocurriese el mismo”, explica la compañía en la información financiera remitada a la CNMV. “Al contrario, las sociedades del grupo en España pusieron a disposición del operador del sistema sus activos de generación y distribución, que contribuyeron eficazmente a la reposición del suministro eléctrico.

Iberdrola subraya que hasta el momento no ha recibido ninguna reclamación judicial solicitando indemnización de daños por el histórico cero eléctrico. La compañía se ve blindada, en cualquier caso, sobre este tema. Primero, por “la inexistencia de responsabilidad” en el apagón de sus filiales de generación, comercializadoras o de redes de distribución en el mercado español; y también porque “dichas reclamaciones estarían cubiertas por los seguros de responsabilidad civil suscritos por dichas sociedades”.